Que vous le réalisiez ou non, bon nombre de biens, services et produits que vous utilisez proviennent de sociétés financées par des capitaux privés. Aux Etats-Unis, qu’il s’agisse de ramasser une boîte de beignets chez Krispy Kreme, d’acheter de la nourriture pour chiens chez PetSmart ou de sécuriser votre maison avec un système comme Vivint , le private equity (capital-investissement en français) est tout autour de nous, tout le temps.
Mais qu’est-ce que le private equity (PE) exactement ? Un concept fondamental pour toute personne intéressée à en savoir plus sur les marchés privés ou à travailler dans ce secteur, cet article présente les bases du PE.
Définition du private equity
Le private equity (PE) est une forme de financement dans laquelle de l’argent, ou du capital, est investi dans une entreprise. En règle générale, les investissements en private equity sont effectués dans des entreprises matures des industries traditionnelles en échange de capitaux propres ou de participation. Le PE est un sous-ensemble majeur d’un élément plus vaste et plus complexe du paysage financier connu sous le nom de marchés privés.
Le private equity est une classe d’actifs alternative aux côtés de l’immobilier, du capital-risque, des titres en difficulté et plus encore. Les classes d’actifs alternatives sont considérées comme des investissements en actions moins traditionnels, ce qui signifie qu’elles ne sont pas aussi facilement accessibles que les actions et les obligations sur les marchés publics.
Qu’est-ce qu’une société de private equity ?
Une société de private equity est un type de société d’investissement. Ils investissent dans des entreprises dans le but d’augmenter leur valeur au fil du temps avant de finalement vendre l’entreprise à profit. À l’instar des sociétés de capital-risque (CR) , les sociétés de private equity utilisent des capitaux levés auprès de commanditaires (LP) pour investir dans des sociétés privées prometteuses.
Contrairement aux sociétés de capital-risque, les sociétés de private equity prennent souvent une participation majoritaire – 50 % ou plus – lorsqu’elles investissent dans des entreprises. Les sociétés de private equity détiennent généralement la majorité de plusieurs sociétés à la fois. L’éventail d’entreprises d’une entreprise est appelé son portefeuille, et les entreprises elles-mêmes, les entreprises du portefeuille.
Qu’est-ce qu’un investisseur privé ?
Les investisseurs travaillant dans une société de private equity sont appelés investisseurs en private equity. Ils sont essentiels à la mobilisation de capitaux ainsi qu’à l’identification des entreprises qui constitueront de bonnes opportunités d’investissement. En 2017, il y avait 3 953 investisseurs actifs en private equity, ce qui représente une augmentation de 51 % depuis 2007.
Qu’est-ce qu’un fonds de private equity ?
Pour investir dans une entreprise, les investisseurs en private equity mobilisent des fonds communs de placement auprès de commanditaires pour former un fonds, également appelé fonds de private equity. Une fois qu’ils ont atteint leur objectif de collecte de fonds, ils clôturent le fonds et investissent ce capital dans des entreprises prometteuses.
Fonds PE contre fonds spéculatifs
Les fonds de capital-investissement et les fonds spéculatifs sont réservés aux investisseurs qualifiés. Cependant, les plus grandes différences entre les fonds PE et les hedge funds sont la structure du fonds et les objectifs d’investissement. Les hedge funds ont tendance à opérer sur les marchés publics, investissant dans des sociétés cotées en bourse, tandis que les fonds PE se concentrent sur les sociétés privées.
Fonds PE vs fonds communs de placement
Les plus grandes différences entre les fonds PE et les fonds communs de placement résident dans la provenance du capital, les types d’entreprises dans lesquelles le fonds investit et la manière dont l’entreprise perçoit les frais. Les fonds PE mobilisent des capitaux auprès de LPs, qui sont des investisseurs institutionnels accrédités et les fonds communs de placement mobilisent des capitaux auprès d’investisseurs ordinaires. Les fonds PE investissent généralement dans des sociétés privées, tandis que les fonds communs de placement investissent généralement dans des sociétés cotées en bourse. Et les fonds communs de placement ne sont autorisés à percevoir des frais de gestion, tandis que les fonds PE peuvent percevoir des frais de performance, ce qui est discuté plus en détail ci-dessous.
Comment les sociétés de capital-investissement gagnent-elles de l’argent ?
Les fonds PE perçoivent à la fois des commissions de gestion et de performance. Ceux-ci peuvent varier d’un fonds à l’autre, mais la structure de frais typique suit la règle 2 et 20 .
Frais de gestion
Calculés en pourcentage des actifs sous gestion ou des actifs sous gestion, généralement autour de 2%. Ces frais sont destinés à couvrir les dépenses quotidiennes et les frais généraux et sont encourus régulièrement.
Commissions de performance
Calculées en pourcentage des bénéfices de l’investissement, généralement autour de 20 %. Ces frais visent à accroître les rendements et sont versés aux employés pour récompenser leur réussite.
Comment fonctionne le private equity ?
Pour investir dans une entreprise, les investisseurs en private equity mobilisent des fonds communs de placement auprès de commanditaires pour former le fonds. Une fois qu’ils ont atteint leur objectif de collecte de fonds, ils clôturent le fonds et investissent ce capital dans des entreprises prometteuses.
Les investisseurs en PE peuvent investir dans une entreprise stagnante ou potentiellement en difficulté, mais qui montre toujours des signes de potentiel de croissance. Bien que la structure des investissements puisse varier, le type de transaction le plus courant est un LBO ou Leveraged buyout (rachat à effet de levier).
Dans un LBO, un investisseur achète une participation majoritaire dans une entreprise en utilisant une combinaison de capitaux propres et d’un montant important de dette, qui doit éventuellement être remboursé par l’entreprise. Dans l’intervalle, l’investisseur s’efforce d’améliorer la rentabilité, de sorte que le remboursement de la dette constitue une charge financière moindre pour l’entreprise.
Lorsqu’une société de private equity vend l’une de ses sociétés de portefeuille à une autre société ou à un autre investisseur, la société réalise généralement un profit et distribue les rendements aux commanditaires qui ont investi dans son fonds. Certaines sociétés financées par des capitaux privés peuvent également devenir publiques.
Quelle est la différence entre le private equity et le capital-risque ?
Le private equity fait référence aux investissements ou à la propriété dans des entreprises privées. Il est également utilisé comme terme pour la stratégie d’investissement PE. Les investissements en capital-risque sont une forme d’investissement en private equity qui ont tendance à se concentrer davantage sur les startups en démarrage. Ainsi, le capital – risque est une forme de private equity.
Voici quelques distinctions supplémentaires entre PE et capital-risque .
Private equity
- Les sociétés de private equity investissent souvent dans des entreprises matures des industries traditionnelles.
- En utilisant le capital engagé des LP, les investisseurs en PE investissent dans des entreprises prometteuses, prenant généralement une participation majoritaire (> 50 %).
- Lorsqu’une société de PE vend l’une de ses sociétés de portefeuille à une autre société ou à un autre investisseur, les rendements sont distribués aux investisseurs de PE et aux LP. Les investisseurs reçoivent généralement 20% des rendements, tandis que les LPs obtiennent 80%.
Capital-risque
- Les entreprises de capital-risque investissent souvent dans des startups axées sur la technologie et d’autres jeunes entreprises dans leur amorce.
- En utilisant du capital engagé, les investisseurs en capital-risque prennent généralement une participation minoritaire (<50%) dans les entreprises dans lesquelles ils investissent.
- La plupart de ces entreprises ne sont pas pleinement établies ou rentables, elles peuvent donc être des investissements risqués, mais avec ce risque vient l’opportunité de gros rendements.
- L’entreprise réalise un profit si une entreprise dans laquelle elle a investi devient publique ou est acquise, ou en vendant certaines de ses actions à un autre investisseur sur le marché secondaire.