Qu’est ce que l’encours de la dette ?

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L’encours de la dette fait référence à la valeur totale de la dette qu’une nation doit à tous les prêteurs. C’est une catégorie distincte des paiements du service de la dette, qui sont les paiements qu’une nation effectue sur sa dette. Ces catégories sont nécessaires car les conditions d’un prêt à un gouvernement peuvent changer, par exemple un pays riche permettant à un pays plus pauvre de différer les paiements d’intérêts sur sa dette.

Aide étrangère

L’aide qui réduit l’encours total de la dette d’un pays peut ne pas stimuler l’économie. Par exemple, un pays pauvre peut devoir 100 milliards de dollars à des prêteurs étrangers et avoir des paiements de service de la dette de 5 milliards de dollars par an. Si la nation riche qui détient le prêt annule 50 milliards de dollars du prêt mais exige toujours que la nation pauvre paie 5 milliards de dollars par an pour le service de la dette, la nation pauvre n’a pas plus d’argent disponible à dépenser.

L’encours de la dette intérieure

L’encours de la dette intérieure est la dette que la nation doit aux prêteurs situés dans le pays. Elle ne pose pas autant de problème car il est généralement libellé dans la monnaie du pays. La banque centrale du pays peut créer plus d’argent pour rembourser ces prêts internes. Si certaines agences gouvernementales détiennent la dette d’autres agences gouvernementales, le gouvernement peut être en mesure d’annuler la dette.

L’encours de la dette extérieure

L’encours de la dette extérieure est dû aux prêteurs étrangers, y compris les banques et d’autres nations. Ces prêts sont souvent libellés en devises étrangères. Si la banque centrale crée plus d’argent pour rembourser la dette, cela fait baisser le taux de change de sa devise, de sorte qu’elle devra toujours le même montant de devises étrangères.

Le taux d’intérêt

La modification du taux d’intérêt sur la dette n’affecte pas la taille de l’encours actuel de la dette. Si une nation doit 200 milliards de dollars à 5 % d’intérêt et que le prêteur étranger réduit le taux d’intérêt à 4 %, la nation devra toujours 200 milliards de dollars. La réduction du taux d’intérêt sur la dette réduit le taux de croissance de l’encours de la dette, car la nation devra emprunter moins d’argent auprès de prêteurs étrangers pour rembourser le service de la dette.

Le ratio du PIB

L’encours de la dette est généralement rapporté par rapport au produit intérieur brut du pays. Un pays qui doit 200 milliards de dollars avec un PIB de 200 milliards de dollars est plus risqué à investir qu’un pays qui doit 300 milliards de dollars mais a un PIB de 600 milliards de dollars. Un encours de dette élevé décourage les investisseurs privés étrangers, mais un gouvernement étranger peut toujours être disposé à prêter de l’argent à la nation pour des raisons politiques, comme soutenir un allié fidèle.

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